Большинство экспертов прогнозируют, что Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 16%. Такой прогноз в преддверии заседания ЦБ, которое пройдёт 18 февраля, дали 15 из 21 опрошенных «Ведомостями» респондентов. Ещё пятеро аналитиков ждут смягчения 0,5% до 15,5%, один считает возможным оба варианта.

Главным аргументом в пользу такого решения называют опасения регулятора по поводу инфляции. «После коммуникации регулятора об осторожности в принятии решений по ставке сомнений в том, что ставку сохранят, не осталось», — отмечает директор по макроэкономическому анализу банка «Дом.РФ» Жанна Смирнова. Её поддерживает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. «Проинфляционный эффект от совокупности разовых факторов в январе пока складывается выше, чем ожидал Банк России», — считает он.

Эксперты указывают на тревожные данные начала года. Рост потребительских цен в начале месяца значительно превысил показатели прошлого года, что создает риски для достижения целевого показателя (4–5%) к концу 2026 года, отметила руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая. Ценовые ожидания бизнеса находятся на максимуме с апреля 2022 года, считает она. Аналитик компании «Цифра брокер» Наталия Пырьева обращает внимание на поведенческий фактор: «Инфляцию сейчас подпитывают не только цены, но и ожидания — когда бизнес и потребители заранее закладывают дальнейшее подорожание».

При этом часть экономистов допускает возможность смягчения. «Стоимость кредита в экономике по-прежнему выше, чем средняя доходность на капитал у МСБ — это повышает кредитные риски бизнеса», — отметил управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.

Снижения ставки до 16% ожидают и эксперты, опрошенные «Известиями». Такой прогноз дали половина из 17 опрошенных аналитиков и участников рынка. Ещё пять экспертов допускают как сохранение, так и небольшое снижение ставки — в основном в пределах 0,5%. В то же время три специалиста считают наиболее вероятным сценарием смягчение ДКП до 15,5%.

В целом фундамент для дальнейшего снижения ставки все ещё есть, считает главный аналитик банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев. Однако с учетом осторожной позиции регулятора наиболее вероятным исходом февральского заседания видится сохранение ключевой на уровне 16% годовых, отмечает он.

Младший аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс» Илья Кузьминых выделяет три ключевых фактора, влияющих на дальнейшую инфляцию. Первый — продолжит ли бизнес перекладывать скорректированный НДС в цены. Второй — ожидания и поведение: будут ли предприниматели и дальше увеличивать цены «с запасом». Третий — курс рубля и импорт, а также общее охлаждение спроса на фоне уже высокой ключевой ставки.

Напомним, 19 декабря прошлого года совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16% годовых. Это пятое подряд снижение ставки, о чём ранее сообщал регулятор.